今年以来，投资者对金条和金币的持有热情正不断升温。中国黄金协会最新统计数据显示，2025年一季度，我国黄金消费量290.492吨，同比下降5.96%。其中，黄金首饰134.531吨，同比下降26.85%；金条及金币138.018吨，同比增长29.81%。
金币消费强劲势头之下，熊猫金币亦受到投资者关注。
从整体销售来看，相关数据显示，2024年度投资金币销售的总资金规模增长28.57%，4种精制熊猫金币销售的总重量增长30.34%。2025版熊猫金币自2024年10月30日正式发售，至2024年11月底，销售额同比增长近30%，展现出强劲的市场表现力。
《中国经营报》记者采访中国金币集团市场营销部总经理殷献民了解到，越来越多的银行开始加大对金币产品的推广，尤其是熊猫金币。熊猫金币作为标准化产品，具有央行背书、免税属性和主权信用，是当前国内为数不多的投资型金币之一，其回购价格不仅参照金价，还具备一定的溢价。
受访人士指出，熊猫金币作为世界五大投资金币之一，兼具投资、收藏与艺术价值。对于投资者而言，可以采用定投策略，避免短期金价波动影响。
多重投资价值八戒策略
“自从孩子出生后，我每年都会为他购买一套熊猫金币。它不仅图案精美、富有纪念意义，还随着金价的上涨而不断升值。身边不少朋友也纷纷开始了解并投资熊猫金币。”上海的王女士说。
记者注意到，当前越来越多的银行App上线熊猫金币。此外，金店也是购买熊猫金币的渠道之一。
如何看待熊猫金币的投资价值？殷献民告诉记者，作为国家法定货币的熊猫金币，于2012年被纳入免征增值税产品目录。因此，其更适合作为普通大众配置实物黄金资产的选择。过去，银行销售实物黄金时，多以定制金条为主。如今，越来越多的银行开始加大对金银币产品的推广，尤其是熊猫金币。我们与银行的合作也正朝着这个方向深化，未来将继续加大金银币的市场投放，让更多大众接受并了解金银币投资的优势。
中国有色金属工业协会金银分会副秘书长、山东招金金银精炼有限公司副总经理梁永慧分析称，熊猫金币的投资价值主要体现在三方面，一是国家信用保障，熊猫金币是中国法定货币，由央行发行，成色和重量有严格标准，无赝品风险；二是避险与增值双重属性，熊猫金币本身附带黄金的所有属性，在黄金价格长期看涨的趋势下，熊猫金币既享受金价红利，又因稀缺性叠加收藏溢价，其市场价格显著高于金价；三是风险低，熊猫金币有官方回购背书，中国金币总公司提供回购服务，投资者可通过指定渠道便捷变现，降低持有风险。
需要注意的是，目前我国金银币的投资普及度低于发达国家。对此，梁永慧指出，首先是投资渠道认知度有待提升。国内黄金投资传统习惯以实物金条以及首饰需求为主，熊猫金币的推广力度和公众认知度相对较低。其次是交易成本与替代产品竞争。黄金ETF、银行黄金产品等金融工具以低门槛、低成本、高流动性吸引了大部分投资者，实物金条投资的溢价也低于熊猫金币，导致投资者选择性差异。最后是收藏属性限制。熊猫金币的艺术价值和收藏属性导致其更偏向小众市场，市场流通需要更高的溢价空间。
“很多人对熊猫金币的投资价值和收藏意义了解不深。同时，国内消费者在黄金消费上更倾向于黄金首饰八戒策略，用于装饰和传统的婚庆等场合，对熊猫金币这种投资性金币的消费习惯尚未完全形成。”中国银行（601988.SH）深圳市分行大湾区金融研究院高级研究员曾圣钧说。
殷献民指出，熊猫金币作为我国唯一由央行发行的标准化投资型金币，兼具投资、收藏与艺术价值。在未来，我们将继续优化产品结构、拓展销售渠道、增强回购服务，真正实现“买得方便、卖得便捷”，让更多普通家庭通过熊猫金币实现资产的保值增值。
殷献民补充道：“我们将继续把熊猫金币作为免税投资产品重点推向大众，特别是在销售渠道方面加强与银行、经销商等合作。此外，我们也在拓展C2C二手流通平台，例如金币云商App，搭建熊猫金币的二手交易体系。目前，部分早期版本的熊猫金币已经脱离金价而具备独立的收藏价值，体现出其作为投资+收藏双重属性的特点。”
坚持定投策略均衡配置
对于投资者而言，投资金币该注意什么？如何选择？
“小克重金币（如1克、3克）虽也具备投资属性，但由于工艺成本较高，溢价幅度相对较大，更多满足低门槛投资者或个性化礼品市场的需求。相较而言，30克熊猫金币因价格适中、投资属性强，是最具性价比的选择。”殷献民指出。
梁永慧认为，在短期避险方面，投资者可以优先选择金条，降低交易成本、持有成本。而中长期投资方面，熊猫金币兼具投资与收藏属性，时间收益优势更明显，既能享受金价上涨收益，又能体现收藏价值。
谈到金条、熊猫金币以及纪念金币的区别，曾圣钧说，三种商品形式适应不同的消费人群。其中，金条适合追求资产保值增值、注重投资的简单直接性和流动性，对黄金市场有一定了解，希望通过黄金价格波动获取收益的投资者；熊猫金币适合既注重黄金的投资属性，又对艺术收藏有兴趣，对黄金市场有一定研究，愿意通过长期持有来获取艺术欣赏和投资回报双重收益的投资者；纪念币适合对特定历史事件、文化题材有浓厚兴趣，愿意承担一定市场风险的收藏爱好者和投资者。
综合来看，梁永慧表示，近两年熊猫金币在金价上涨的背景下，销售金额持续增长，官方回购机制的完善进一步提高了其投资地位。不同克重的定价差异和升水率（指加工费和利润部分）特点，为投资者提供了多样化选择。尽管我国人均持有量较低，但熊猫金币凭借国家信用、低升水和收藏属性，仍具备较高的投资价值。在金条、熊猫金币和纪念币中，投资者应根据自身目标如短期避险、长期增值及风险偏好，合理配置资产，优先选择市场认知度高、流动性强、定价透明的品种。
“投资选择方面，若资金有余力的投资者，建议优先选择1盎司金币，其升水率最低，流动性最佳，价格与国际金价联动紧密，能直接反映黄金市场波动。若投资者资金更为充裕，可选择大全套金币进行长期投资，如收藏历年熊猫金币大全套，其兼具投资价值与艺术欣赏价值。对于普通投资者而言，可以采用定投策略，每年购买固定数量的熊猫金币，可避免短期金价波动影响，形成长期均衡价值。”梁永慧说。
展望黄金投资后续走势，渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰分析称，从宏观角度来说，避险情绪稍许得到缓解，短期黄金多仓拥挤的状况有所缓解，金价有所回撤实属正常。更长期来看，如果在“去美化”叙事愈演愈烈的情况下，黄金的价值更能得到体现。即使未来“去美元”化得到一定程度校正，黄金仍然可以得到一定程度的支撑。
王昕杰补充道，投资实物黄金有几个重点，首先是避免投资标的过度集中，实物黄金是无息资产，其投资价值通过金价的涨跌体现。说到底，这样的投资可能只适合占投资者资产配置的一小部分，过度的配置可能就成了投机。其次，逢低布局，虽然我们看好黄金，但一味地追高并不是可取的建仓方式，合理的逢低布局是坚持长期投资的首选。
“从金融机构的角度，随着国家加强对大额黄金交易的监管，如超过10万元购买黄金、珠宝须备案等，黄金市场规范化趋势日益明显。金融机构也更注重风险管理，实物黄金业务虽具低风险优势，但因涉及物流、存储等管理成本八戒策略，银行更倾向于推广账户类黄金产品。”殷献民指出。
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